После быстрого роста доходов от нефти весной текущего года позитивный тренд прекратился. По состоянию на 26 июня цена марки Urals опустилась до $44,96 за баррель.
Динамика цен и сортов
С начала июня Urals подешевела примерно на 40%, а по сравнению с апрельскими пиками — в 2,5 раза (в апреле цена доходила до примерно $115 за баррель). Дальневосточный сорт ESPO сейчас торгуется около $61,27 за баррель; его котировки также снизились — порядка 20% с начала июня и 36% с начала мая, вернувшись к уровням начала марта.
Экспорт и выручка
Несмотря на простой НПЗ и рекордный объём вывоза сырья — около 4,13 млн баррелей в сутки — выручка от экспорта сократилась примерно на треть по сравнению с маем и сейчас оценивается примерно в $1,9 млрд в неделю.
Последствия для бюджета
Падение цен означает усиление бюджетных проблем. Средняя цена Urals за июнь оценивается около $62 за баррель, а текущие котировки уже примерно на четверть ниже уровня, заложенного в бюджет (около $59 за баррель).
По оперативным расчётам, за январь–май нефтегазовые доходы бюджета сократились примерно на 30%, дефицит достигал около 6 трлн рублей. К концу июня оценочная «дыра» в бюджете выросла до примерно 6,4 трлн рублей — это примерно вдвое больше годового плана (примерно 3,8 трлн).
Резервы Фонда национального благосостояния сокращаются: на начало июня в фонде оставалось порядка 3,4 трлн рублей ликвидных активов. С начала года резервы уменьшились примерно на 600 млрд рублей и по сравнению с довоенным уровнем сократились почти в три раза (примерно 8,8 трлн рублей на 1 февраля 2022 года).
Какие меры возможны
Для покрытия дефицита властям придётся либо увеличивать денежную массу, либо искать дополнительные доходы и заимствования. Рассматриваются варианты секвестра гражданских статей бюджета, дополнительные заимствования на несколько триллионов рублей и возможность введения временных налогов на «сверхдоходы».
Оценочно Минфину потребуется найти ещё порядка 4–5 трлн рублей, чтобы покрыть дополнительные военные расходы, превышающие изначальные планы; возможны также заимствования на 2–3 трлн рублей.