Кратко
По предварительным оценкам Банка России, в апреле темпы роста денежной массы ускорились и превысили ожидания регулятора.
Основные показатели
- M2 (включая наличные, средства на картах и вклады) вырос на 12,5% в год — максимум с осени 2025 года.
- M2X увеличился на 12,7% в год.
- Наличные (M0) прибавили 14,9% в год, но их доля в совокупной массе осталась на историческом минимуме — около 14%.
Аналитики напоминают: если рост денежной массы закрепится выше 10% в год, вероятность того, что годовая инфляция продолжит снижаться до целевого уровня 4%, уменьшится — возможна стабилизация инфляции на более высоком уровне.
Если рост денежной массы останется высоким, это затруднит дальнейшее снижение инфляции в направлении 4% и может привести к её стабилизации выше целевого показателя.
Влияние на ключевую ставку и цели по инфляции
Ускорение прироста денежной массы создает риски для темпов снижения ключевой ставки: регулятору может понадобиться дольше удерживать более жесткую монетарную позицию, чтобы обеспечить контроль за инфляцией и достижение целевых показателей в среднесрочной перспективе.
