Крупнейший российский производитель алюминия сообщил, что завершил первый квартал текущего года с убытком, несмотря на рост мировых цен на металл, подогреваемый кризисом на Ближнем Востоке. Компания отмечает, что не может в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, в том числе из‑за укрепления рубля.
В отдельном комментарии компания подчеркнула, что текущий рост цен на мировом рынке алюминия в основном приносит выгоду производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский бизнес лишён значительной части маржи.
Производитель, являющийся одним из крупнейших игроков мирового алюминиевого рынка за пределами Китая, официально раскрывает финансовые результаты только за полугодие. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и увеличения операционных расходов, несмотря на рост продаж и мировых цен на алюминий.
По словам компании, в первом квартале текущего года результаты также оказались отрицательными. В числе причин называются отсутствие доступа к природной ренте внутри страны и масштабная программа модернизации производственных мощностей, финансируемая за счёт заёмных средств, привлечённых «по очень высоким ставкам».
Существенная часть прибыли, по оценке компании, «съедается» чрезмерно крепким рублём и его продолжающимся укреплением. На мировом рынке в это время цены на алюминий выросли из‑за американо‑израильского военного конфликта с Ираном и перекрытия Ормузского пролива. На прошлой неделе котировки достигали четырёхлетнего максимума — около $3 672 за тонну — на фоне опасений сокращения поставок из стран Персидского залива, которые обеспечивают порядка 9% мирового производства алюминия, проходящего через Ормуз.
Последствия для глобального рынка могут оказаться затяжными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе. Восстановление одного из предприятий, по оценкам отраслевых экспертов, может занять до года.
Согласно данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году мировому рынку грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Кризис уже меняет структуру международной торговли и подталкивает вверх ценовые премии к базовой котировке.
По информации источников, российский производитель, отвечающий примерно за 5% глобального выпуска алюминия, намерен перераспределить часть поставок: вместо отгрузок в Китай больше продукции может быть направлено в Японию и другие азиатские страны, готовые платить повышенную премию.
По оценке аналитиков БКС, военные действия с участием Ирана могут привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных мощностей для оперативного замещения объёмов немного. Это создаёт умеренно позитивный фон для производителей металла. В то же время, как полагают эксперты Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, Россия способна лишь частично заместить выпадающие объёмы на глобальном рынке.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти России обсуждают возможность введения нового разового налога на сверхприбыль компаний (windfall tax). Минфин намерен оценить целесообразность такой меры ближе к осени при подготовке проекта трёхлетнего бюджета.
