По словам вице‑президента и финансового директора Сбера Тараса Скворцова, у российских банков сейчас нет свободной рублевой ликвидности, которую можно было бы направить на покупку облигаций федерального займа (ОФЗ), которыми Минфин покрывает дефицит бюджета.
«Сегодня банки имеют только средства, чтобы кредитовать клиентов — это их основной бизнес, а ОФЗ покупать можно тогда, когда у тебя есть свободная ликвидность и ты в ней уверен. А сегодня ситуация обратная».
Отток наличных из банковской системы с начала года составил примерно 2 трлн рублей, что привело к острому дефициту ликвидности: банки предпочитают оставлять средства для кредитования клиентов, а не покупать государственные бумаги.
Бюджетная ситуация усугубляется: в первой половине года дефицит составил около 5,7 трлн рублей, перерасход по оборонным статьям может достигнуть 4–5 трлн рублей, и Минфину потребуются дополнительные займы в размере примерно 2–3 трлн рублей для покрытия этих расходов.
В результате на рынке ОФЗ в июле произошёл обвал цен и рост доходностей: Минфин был вынужден приостановить аукционы госдолга, а покупавшие бумаги банки понесли примерно 200 млрд рублей убытков на отрицательной переоценке.
Надежда сейчас — на поддержку со стороны Центробанка. Регулятор уже значительно увеличил кредитование банков: с начала года было предоставлено около 2,3 трлн рублей дополнительных кредитов, а общий долг кредитных организаций перед ЦБ оценивается примерно в 6 трлн рублей. По мнению некоторых экспертов, такие меры фактически направлены на обеспечение бюджетных расходов.
- Первоначальный план Минфина по займам на рынке — 4,4 трлн рублей.
- Оценки возможного дефицита бюджета в реальности — 6,5–7,5 трлн рублей.
- Прогнозируемый перерасход бюджета — на 3–4 трлн рублей выше заложенного уровня.
- Риск недобора налоговых поступлений при рецессии — 600–800 млрд рублей.
Эксперты предупреждают, что бюджетная «дыра» может начать быстро расти уже этой осенью: сочетание высокого дефицита, давления на нефтегазовые доходы и риска рецессии во второй половине года создаёт угрозу дальнейшего ухудшения фискального баланса.
