Экспорт нефти установил рекорд, но доходы падают — цены вернулись к довоенному уровню

Рост экспорта на фоне падения цен

Экспорт российской нефти достиг рекордного объёма: компании увеличили отгрузки, поскольку снижение перерабатывающих мощностей внутри страны вынуждает направлять больше сырья на экспорт. При этом выручка сокращается из‑за падения цен и увеличивающейся скидки к марке Brent.

В среднем за последние месяцы цена сорта Urals оставалась выше уровня, заложенного в бюджете ($59 за баррель), и в июне составляла около $60,9. Однако в начале июля она упала примерно до $41,66 по данным, используемым Министерством финансов для расчёта налогов, что возвращает цены на довоенный уровень.

Скидка Urals к Brent выросла — до примерно $27,35 за баррель — и вернулась к значениям февраля. Экономисты отмечают, что цена ниже бюджетной точки снова повышает риск роста дефицита.

Уменьшение переработки и рост экспорта

Постоянные удары по НПЗ и хранилищам привели к значительному сокращению нефтепереработки — по оценкам экспертов, примерно на четверть. Практически все крупнейшие заводы уже пострадали, последний крупный объект, попавший под удар, — Омский НПЗ, принадлежащий одной из нефтекомпаний.

Не имея возможности переработать требуемые объёмы, компании наращивают экспорт сырой нефти.

Танкерное хранение и снижение внешнего спроса

Значительная часть отгруженной нефти остаётся на танкерах в море, поскольку она не находит покупателей: рост экспорта опережает объёмы доставки примерно на 500 тыс. баррелей в сутки. Танкерный флот снова выполняет роль плавучих хранилищ, и объём находящейся на судах нефти приблизился к довоенному уровню — порядка 140 млн баррелей.

Покупки со стороны китайских НПЗ заметно сократились: в июне среднесуточные поставки в КНР упали примерно на 825 тыс. баррелей по сравнению с февралём.

Последствия для бюджета

Несмотря на подорожание Urals в период обострений на мировом рынке, нефтегазовые доходы бюджета в первом полугодии оказались значительно ниже прошлогодних показателей: около 3,66 трлн руб. против 4,7 трлн в 2025 году и 5,7 трлн в 2024 году. При падении цен и сильной рублёвой курсе наращивание экспорта далеко не полностью компенсирует утерянные доходы.