Минфин возобновит покупки валюты по бюджетному правилу — сильного эффекта на рубль не ожидают

Минфин возобновил действие бюджетного правила, что при текущих ценах на нефть приведёт к скупке иностранной валюты для наполнения Фонда национального благосостояния. Аналитик Финам Александр Потавин полагает, что эти операции вряд ли сильно отразятся на курсе рубля.

Министерство финансов должно объявить данные о нефтегазовых доходах за апрель и объёме валютных операций по бюджетному правилу на май.

Ожидаемые объёмы покупок

По оценке Александра Потавина, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей, или порядка 13 миллиардов рублей в день.

• Опрос аналитиков даёт диапазон 340–455 миллиардов рублей, среднее значение около 450 миллиардов.
• Сумма покупок с 8 мая по 4 июня оценивается примерно в 0,3–0,4 триллиона рублей — по мнению главного экономиста группы ВТБ Родионa Латыпова это остановит дальнейшее укрепление рубля.
• В настоящий момент Центробанк продаёт на рынке валюту примерно на 4,6 миллиарда рублей в день.

Влияние на рынок и курс рубля

Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому объём валюты, который Минфин начнёт скупать, невелик по сравнению с общим оборотом и вряд ли вызовет резкие колебания курса. Скорее это будет стабилизирующим фактором для рубля, отмечают аналитики.

В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время останется в диапазоне 75–77 рублей, а к концу года может вырасти до 85 рублей.

Во вторник доллар торговался около 75,50 рубля.

Фактор цен на нефть и обновлённый прогноз ЦБ

Центробанк поднял прогноз средней цены нефти на 2026 год с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это принесёт в страну около $58 миллиардов дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить примерно $485 миллиардов вместо прежних $422 миллиардов, а профицит торгового баланса — около $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.

Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние пять лет. Чем выше будут цены на нефть, тем более объёмными могут оказаться покупки валюты на внутреннем рынке.

По мнению Потавина, если бы бюджетного правила не было, в перспективе мая—июня это могло бы привести к укреплению рубля.